Anthropic prepara su salida a bolsa, que podría ser la mayor de la historia. Según el folleto de la OPI, al que ha tenido acceso Reuters, la compañía podría valorarse en más de 2 billones de dólares, más del doble de los 965.000 millones de su última ronda privada, cerrada en mayo.
Los ingresos crecen a un ritmo inusual. Anthropic facturó unos 4.590 millones de dólares en 2025, frente a unos 386 millones del ejercicio anterior, es decir, 12 veces más. El analista Manuel Pinto recuerda que SpaceX creció un 33% y Nvidia un 114%.
Los costes, sin embargo, crecen todavía más rápido. La pérdida neta de 2025 fue de 42.000 millones de dólares, aunque unos 34.000 millones responden a un ajuste contable por la revalorización de instrumentos convertibles en acciones. La pérdida operativa fue de 8.060 millones, frente a 2.980 millones en 2024, lo que equivale a perder unos 176 dólares por cada 100 ingresados.
La infraestructura pesa mucho. La empresa gastó 7.330 millones en computación, el 58% de sus 12.650 millones de gastos operativos, y prevé obligaciones por 518.000 millones en nube y computación. Entre ellas figura un acuerdo para pagar 1.250 millones al mes hasta mayo de 2029 a SpaceX.
Hay más riesgos financieros. Dos clientes suman el 24% de los ingresos, y la estructura está muy ligada a Amazon, Google, Microsoft y Nvidia, lo que alimenta el debate sobre la economía circular de la IA.
El folleto dedica casi 80 de sus 261 páginas a factores de riesgo, como la posibilidad de que los modelos avanzados manipulen, chantajeen o actúen de forma impredecible, y advierte de posibles “riesgos existenciales para la humanidad”.
Los analistas se muestran cautos pero optimistas. Basagoiti defiende mirar a las previsiones y no a los resultados pasados, y Pinto espera un éxito comercial, aunque pide prudencia con el precio y que Anthropic demuestre que puede ser rentable de forma sostenida.
Business Insider (30/09/2026)
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